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匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金2019年第1季度報告

發表日期:2019-04-20 14:44    來源:    關注指數:

基金管理人:匯豐晉信基金管理有限公司

基金托管人:交通銀行股份有限公司

報告送出日期:2019 年 04 月 20 日

匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金 2019 年第 1 季度報告

2

匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金 2019 年第 1 季度報告

3

§1 重要提示

基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或

重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

基金托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2019年4月19日復核

了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假

記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基

金一定盈利。

基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應

仔細閱讀本基金的招募說明書。

本報告中財務資料未經審計。

本報告期自2019年01月01日起至2019年03月31日止。

§2 基金產品概況

基金簡稱 匯豐晉信動態策略混合

基金主代碼 540003

基金運作方式 契約型開放式

基金合同生效日 2007年04月09日

報告期末基金份額總額 585,688,943.75份

投資目標

本基金將致力于捕捉股票、債券等市場不同階段中

的不同投資機會,無論其處于牛市或者熊市,均通

過基金資產在不同市場的合理配置,追求基金資產

的長期較高回報。

投資策略

1. 積極主動的資產配置策略

本基金奉行 "恰當時機、恰當比重、恰當選股"的

投資理念和"自上而下"與"自下而上"的雙重選股策

略。在投資決策中,本基金結合全球經濟增長、通

貨膨脹和利息的預期,預測中國股票、債券市場的

未來走勢,在長期投資的基礎上,將戰略資產配置

與擇時相結合,靈活、主動的調整基金資產在股票、

固定收益和現金上的配置比例。同時,在各類資產

中,本基金根據其參與市場基本要素的變動,調整

各類資產品種具體投資品種的種類和數量。

2. 綜合相對、絕對估值方法的股票篩選策略

本基金不拘泥于單一的價值標準或成長標準,對股

匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金 2019 年第 1 季度報告

4

票給予全面的成長、價值分析,優選出價值低估,

成長低估的上市公司進行投資。成長指標包括:主

營業務收入增長率、主營業務利潤增長率、市盈率

(P/E)、凈資產收益率(ROE)等;價值指標包括:

市凈率(P/B)、每股收益率、年現金流/市值、股

息率等。同時,再通過嚴格的基本面分析(CFROI

(投資現金回報率)指標為核心的財務分析和估值

體系、公司治理結構分析)和公司實地調研,最大

程度地篩選出有投資價值的投資品種。

業績比較基準

業績比較基準 = 50%×MSCI中國A股在岸指數收

益率+50%×中債新綜合指數收益率(全價)。

風險收益特征

本基金是一只混合型基金,屬于證券投資基金中預

期風險、收益中等的基金產品。

基金管理人 匯豐晉信基金管理有限公司

基金托管人 交通銀行股份有限公司

下屬分級基金的基金簡稱 匯豐晉信動態策略混合A 匯豐晉信動態策略混合H

下屬分級基金的交易代碼 540003 960003

報告期末下屬分級基金的份額總

584,773,036.54份 915,907.21份

注:本基金自2016年6月28日起增加H類份額。

§3 主要財務指標和基金凈值表現

3.1 主要財務指標

單位:人民幣元

主要財務指標

報告期(2019年01月01日 - 2019年03月31日)

匯豐晉信動態策略混

合A

匯豐晉信動態策略混

合H

1.本期已實現收益 40,678,095.48 45,030.45

2.本期利潤 240,976,970.13 257,202.18

3.加權平均基金份額本期利潤 0.4604 0.2962

4.期末基金資產凈值 1,127,200,668.13 1,127,139.19

5.期末基金份額凈值 1.9276 1.2306

注:本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入(不含公允價值變動收

益)扣除相關費用后的余額,本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動收益。

匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金 2019 年第 1 季度報告

5

上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如,開放式基金的申購

贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等),計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

3.2 基金凈值表現

3.2.1 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

匯豐晉信動態策略混合A凈值表現

階段

凈值增長

率①

凈值增長

率標準差

業績比較

基準收益

率③

業績比較基

準收益率標

準差④

①-③ ②-④

過去三個

31.33% 1.34% 15.34% 0.76% 15.99% 0.58%

匯豐晉信動態策略混合H凈值表現

階段

凈值增長

率①

凈值增長

率標準差

業績比較

基準收益

率③

業績比較基

準收益率標

準差④

①-③ ②-④

過去三個

31.35% 1.34% 15.34% 0.76% 16.01% 0.58%

3.2.2 自基金合同生效以來基金累計凈值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率

變動的比較

注:1.按照基金合同的約定,本基金的投資組合比例為:股票占基金資產的 30%-95%;

除股票以外的其他資產占基金資產的 5%-70%,其中現金(不包括結算備付金、存出保證

匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金 2019 年第 1 季度報告

6

金、應收申購款等)或到期日在一年期以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值

的 5%。本基金自基金合同生效日起不超過六個月內完成建倉。截止 2007年 10月 9日,

本基金的各項投資比例已達到基金合同約定的比例。

2.基金合同生效日(2007年 4月 9日)至 2014 年 5月 31日,本基金的業績比較基

準為"50%×MSCI中國 A股在岸指數收益率+50%×中信標普全債指數收益率"。自 2014 年

6月 1日起,本基金的業績比較基準調整為"50%×MSCI中國 A股在岸指數收益率+50%×

中債新綜合指數收益率(全價)"。MSCI中國 A股在岸指數成份股在報告期產生的股票

紅利收益已計入指數收益率的計算中。

3.自 2018年 3月 1 日起,MSCI中國 A股指數更名為 MSCI中國 A股在岸指數。

注:1.按照基金合同的約定,本基金的投資組合比例為:股票占基金資產的 30%-95%;

除股票以外的其他資產占基金資產的 5%-70%,其中現金(不包括結算備付金、存出保證

金、應收申購款等)或到期日在一年期以內的政府債券的比例合計不低于基金資產凈值

的 5%。

2.本基金的業績比較基準為"50%×MSCI中國A股在岸指數收益率+50%×中債新綜合

指數收益率(全價)"。MSCI中國 A股在岸指數成份股在報告期產生的股票紅利收益已

計入指數收益率的計算中。

3.自 2018年 3月 1 日起,MSCI中國 A股指數更名為 MSCI中國 A股在岸指數。

4.本基金自 2016年 6月 28日起增加 H類份額。

§4 管理人報告

4.1 基金經理(或基金經理小組)簡介

姓名 職務

任本基金的基

金經理期限

說明

任職 離任

匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金 2019 年第 1 季度報告

7

日期 日期 業

郭敏

本基金、匯豐晉信大盤股

票型證券投資基金基金經

2015-

05-23

- 12

碩士研究生。曾任上海證

券研究員、匯豐晉信基金

管理有限公司研究員、研

究部總監,現任匯豐晉信

基金管理有限公司匯豐晉

信動態策略混合型證券投

資基金、匯豐晉信大盤股

票型證券投資基金基金經

理。

注:1.任職日期為本基金管理人公告郭敏女士擔任本基金基金經理的日期;

2.證券從業年限為證券投資相關的工作經歷年限。

4.2 管理人對報告期內本基金運作遵規守信情況的說明

本報告期內,本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》及其他相關法規、中國證

監會的規定和基金合同的約定,本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,

在嚴格控制風險的前提下,為基金份額持有人謀求最大利益。報告期內未有損害基金份

額持有人利益的行為。

4.3 公平交易專項說明

4.3.1 公平交易制度的執行情況

為了保護公司所管理的不同投資組合得到公平對待,充分保護基金份額持有人的合

法權益,匯豐晉信基金管理有限公司根據《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券

投資基金管理公司管理辦法》、《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》等法

律法規,制定了《匯豐晉信基金管理有限公司公平交易制度》。

《匯豐晉信基金管理有限公司公平交易制度》規定:在投資管理活動中應公平對待

不同投資組合,嚴禁直接或者通過與第三方的交易安排在不同投資組合之間進行利益輸

送。《公平交易制度》適用于投資的全過程,用以規范基金投資相關工作,包括授權、

研究分析、投資決策、交易執行、以及投資管理過程中涉及的行為監控和業績評估等投

資管理活動相關的各個環節。

報告期內,公司各相關部門均按照公平交易制度的規定進行投資管理活動、研究分

析活動以及交易活動。同時,我公司切實履行了各項公平交易行為監控、分析評估及報

告義務,并建立了相關記錄。

報告期內,未發現本基金管理人存在不公平對待不同投資組合,或直接或者通過與

第三方的交易安排在不同投資組合之間進行利益輸送的行為。

匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金 2019 年第 1 季度報告

8

4.3.2 異常交易行為的專項說明

公司制定了《匯豐晉信基金管理有限公司異常交易監控與報告制度》,加強防范不

同投資組合之間可能發生的利益輸送,密切監控可能會損害基金份額持有人利益的異常

交易行為。

報告期內,公司按照《證券投資基金管理公司公平交易制度指導意見》、《匯豐晉

信基金管理有限公司異常交易監控與報告制度》的規定,對同一投資組合以及不同投資

組合中的交易行為進行了監控分析,未發現異常交易行為。

報告期內未發生各投資組合參與的交易所公開競價同日反向交易成交較少的單邊

交易量超過該證券當日成交量的5%的情形。

4.4 報告期內基金的投資策略和運作分析

2019年一季度股票市場整體呈現上漲走勢。2019年一季度,滬深300指數上漲

28.62%,創業板指數上漲35.43%。從中信行業表現來看,農林牧漁、計算機和非銀行金

融是表現最好的行業,建筑、電力及公用事業和銀行是表現較差的行業。

從2019年一季度國內經濟數據來看,宏觀經濟整體表現符合預期。3月PMI重回50,

雖有季節性回暖的因素,但環比回升幅度仍好于過去幾年。從上市公司盈利來看,企業

盈利明顯分化,頭部公司盈利的穩定性、持續性好于預期。從流動性來看,社融總量在

1-2月份顯著多增,貨幣增速有所回暖。出于對沖經濟下行風險考慮,貨幣政策逐漸由"

去杠桿"調整至"穩杠桿",邊際轉向明顯。無風險利率下行趨緩,債券市場維持震蕩。

一季度風險溢價回升明顯,本基金增加對權益資產的配置,同時增加組合的成長暴

露,重點配置了TMT、新能源和非銀行金融。

展望2019年二季度,從經濟的前瞻性指標來看,經濟仍有概率在二、三季度穩定。

如果宏觀經濟指標保持穩定,我們認為上市公司企業盈利下行幅度可能好于市場的預

期。由于近年來的供給側改革、流動性收縮、信用被動擴張、人力成本上升、出口形勢

惡化等原因,中小企業的生存環境不斷惡化,競爭格局轉好致中大型企業的盈利能力受

收入下行的影響可能會好于市場的悲觀預期。我們預計2019年中國經濟增長增速維持穩

定,全年GDP的增長有望保持在6%附近。

從流動性來看,美國的貨幣政策轉向,CPI處于低位,經濟下行壓力較大,整體貨

幣政策邊際轉向,未來如果經濟進一步下滑,降息的空間也將打開。但由于銀行的被動

信用收縮,貨幣供給從金融體系傳導至實體經濟領域仍需要時間。從無風險利率的來看,

我們認為未來長短端利潤仍有下行的空間。從市場流動性角度考慮,考慮到中期中國A

股在MSCI指數中的權重進一步提高后,海外仍有增量資金將進入A股。總體上來看,無

論宏觀或中觀的流動性,A股的流動性狀況好于2018年,如風險偏好向好,實際的資金

狀況可能超預期。

從估值來看,經歷了一季度的上漲,當前估值水平主要指數如滬深300的風險溢價

已經回到歷史均值附近。從自上而下的大類資產配置角度,權益的性價比或仍好于債券

匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金 2019 年第 1 季度報告

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和現金。相對來看,我們維持對股票資產的超配,但整體超配的比例或將隨著市場上漲

而降低。

從行業選擇來看,我們傾向于選擇行業景氣度較2018年沒有下滑的行業,相關ROE

能大概率維持穩定甚至改善,如新能源、TMT、非銀行金融、農業、家電等相關板塊的

機會。從PBROE角度,自下而上尋找未來潛在收益率較好的個股,買入并持有,分享業

績帶來的收益空間。

4.5 報告期內基金的業績表現

本報告期內,本基金A類份額凈值增長率為31.33%,同期業績比較基準收益率為

15.34%;本基金H類份額凈值增長率為31.35%,同期業績比較基準收益率為15.34%。

4.6 報告期內基金持有人數或基金資產凈值預警說明

本報告期內未發生連續二十個工作日出現基金份額持有人數量不滿二百人或者基

金資產凈值低于五千萬元的情形。

§5 投資組合報告

5.1 報告期末基金資產組合情況

序號 項目 金額(元)

占基金總資產的比例

(%)

1 權益投資 871,591,173.76 74.95

其中:股票 871,591,173.76 74.95

2 基金投資 - -

3 固定收益投資 52,545,000.00 4.52

其中:債券 52,545,000.00 4.52

資產支持證券 - -

4 貴金屬投資 - -

5 金融衍生品投資 - -

6 買入返售金融資產 160,000,000.00 13.76

其中:買斷式回購的買入

返售金融資產

- -

7

銀行存款和結算備付金合

70,959,453.08 6.10

8 其他資產 7,796,035.62 0.67

9 合計 1,162,891,662.46 100.00

匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金 2019 年第 1 季度報告

10

5.2 報告期末按行業分類的境內股票投資組合

代碼 行業類別 公允價值(元) 占基金資產凈值比例(%)

A 農、林、牧、漁業 - -

B 采礦業 12,434,275.00 1.10

C 制造業 552,620,766.46 48.98

D

電力、熱力、燃氣及水生

產和供應業

11,506,035.64 1.02

E 建筑業 12,047,140.00 1.07

F 批發和零售業 - -

G 交通運輸、倉儲和郵政業 - -

H 住宿和餐飲業 - -

I

信息傳輸、軟件和信息技

術服務業

62,193,673.22 5.51

J 金融業 159,945,912.74 14.18

K 房地產業 35,059,224.90 3.11

L 租賃和商務服務業 - -

M 科學研究和技術服務業 - -

N

水利、環境和公共設施管

理業

14,142,226.00 1.25

O

居民服務、修理和其他服

務業

- -

P 教育 - -

Q 衛生和社會工作 - -

R 文化、體育和娛樂業 11,641,919.80 1.03

S 綜合 - -

合計 871,591,173.76 77.25

5.3 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細

序號

股票代

股票名

數量(股) 公允價值(元)

占基金資產凈值比例

(%)

1 601336

新華保

867,700 46,586,813.00 4.13

2 000921

海信家

3,420,91

0

46,045,448.60 4.08

匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金 2019 年第 1 季度報告

11

3 002273

水晶光

2,682,58

5

38,360,965.50 3.40

4 002773

康弘藥

731,750 37,260,710.00 3.30

5 600438

通威股

2,686,52

5

32,668,144.00 2.90

6 601628

中國人

1,152,30

2

32,633,192.64 2.89

7 002449

國星光

2,181,83

0

31,331,078.80 2.78

8 002065

東華軟

3,539,60

0

31,325,460.00 2.78

9 002202

金風科

2,095,86

6

30,494,850.30 2.70

10 603063

禾望電

2,633,30

0

30,045,953.00 2.66

5.4 報告期末按債券品種分類的債券投資組合

序號 債券品種 公允價值(元)

占基金資產凈值比例

(%)

1 國家債券 - -

2 央行票據 - -

3 金融債券 50,187,000.00 4.45

其中:政策性金融債 50,187,000.00 4.45

4 企業債券 - -

5 企業短期融資券 - -

6 中期票據 - -

7 可轉債(可交換債) 2,358,000.00 0.21

8 同業存單 - -

9 其他 - -

10 合計 52,545,000.00 4.66

5.5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券投資明細

序號

債券代

債券名

數量(張) 公允價值(元)

占基金資產凈值比例

(%)

匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金 2019 年第 1 季度報告

12

1 160307

16進出

07

300,000 30,033,000.00 2.66

2 170402

17農發

02

200,000 20,154,000.00 1.79

3 110053

蘇銀轉

15,320 1,532,000.00 0.14

4 127012

招路轉

7,000 700,000.00 0.06

5 128061

啟明轉

1,260 126,000.00 0.01

5.6 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券投資明

本基金本報告期末未持有資產支持證券。

5.7 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名貴金屬投資明細

本基金本報告期末未持有貴金屬。

5.8 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名權證投資明細

本基金本報告期末未持有權證。

5.9 報告期末本基金投資的股指期貨交易情況說明

5.9.1 報告期末本基金投資的股指期貨持倉和損益明細

本基金本報告期末未持有股指期貨。

5.9.2 本基金投資股指期貨的投資政策

本基金本報告期末未持有股指期貨。

5.10 報告期末本基金投資的國債期貨交易情況說明

5.10.1 本期國債期貨投資政策

本基金本報告期末未持有國債期貨。

5.10.2 報告期末本基金投資的國債期貨持倉和損益明細

本基金本報告期末未持有國債期貨。

5.10.3 本期國債期貨投資評價

本基金本報告期末未持有國債期貨。

匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金 2019 年第 1 季度報告

13

5.11 投資組合報告附注

5.11.1 報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體本期沒有出現被監管部門立案調

查,或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形。

5.11.2 本基金投資的前十名股票中,沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的

股票。

5.11.3 其他資產構成

序號 名稱 金額(元)

1 存出保證金 470,365.58

2 應收證券清算款 6,321,906.99

3 應收股利 -

4 應收利息 803,875.10

5 應收申購款 199,887.95

6 其他應收款 -

7 待攤費用 -

8 其他 -

9 合計 7,796,035.62

5.11.4 報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細

本基金本報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券。

5.11.5 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明

序號

股票代

股票名

流通受限部分的公允

價值(元)

占基金資產凈值

比例(%)

流通受限情況

說明

1 002202

金風科

4,509,772.50 0.40 配股未流通

5.11.6 投資組合報告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因,投資組合報告中,市值占凈值比例的分項之和與合計可能存在尾差。

§6 開放式基金份額變動

單位:份

匯豐晉信動態策略混合

A

匯豐晉信動態策略混合

H

報告期期初基金份額總額 496,117,771.37 793,786.37

匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金 2019 年第 1 季度報告

14

報告期期間基金總申購份額 100,785,773.03 295,882.03

減:報告期期間基金總贖回份額 12,130,507.86 173,761.19

報告期期間基金拆分變動份額

(份額減少以“-”填列)

0.00 0.00

報告期期末基金份額總額 584,773,036.54 915,907.21

§7 基金管理人運用固有資金投資本基金情況

7.1 基金管理人持有本基金份額變動情況

本報告期內,本基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人運用固有資金投資本基金交易明細

本報告期內,基金管理人未運用固有資金投資本基金。

§8 影響投資者決策的其他重要信息

8.1 報告期內單一投資者持有基金凈值比例達到或超過20%的情況

報告期內持有基金凈值變化情況 報告期末持有基金情況

持有基金

凈值比例

達到或者

超過20%

的時間區

期初凈值 申購凈值 贖回凈值 持有凈值 凈值占比

1

20190101

- 201903

31

230,666,675.69 118,763,889.29 0.00 430,014,442.52 38.11%

產品特有風險

報告期內,本基金A類份額存在單一投資者持有基金凈值比例達到或超過基金總凈值20%的情況,可能引起巨額贖回導致的

流動性風險,本基金管理人會根據投資人的結構和特點,保持關注申贖動向,根據可能產生的流動性風險,對本基金的投資組

合及時作出相應調整,目前單一投資者持有基金凈值比例達到或超過基金總凈值20%的情況對本基金流動性影響有限。

由于本基金H類份額以人民幣1.00元面值發行,與同一時間A類份額單位凈值差異較大,因此持有同等份額的A類份額和H

類份額投資者實際持有的基金凈值差異較大,為更準確、充分地體現可能因巨額贖回導致的流動性風險,此處采用報告期內單

一投資者持有基金凈值比例達到或超過20%的情況為統計口徑進行披露。

依據香港市場的特點,香港投資者持有的本基金H類份額由香港銷售機構代表香港投資者名義持有,同時,香港銷售機構

以名義持有人的形式出現在注冊登記機構的持有人名冊中,基金管理人無法獲知單一投資人實際持有H類份額的具體情況,故根

據基金合同約定,此處僅披露本基金A類份額單一投資者持有基金凈值比例達到或超過基金總凈值20%的情況。

8.2 影響投資者決策的其他重要信息

無。

§9 備查文件目錄

匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金 2019 年第 1 季度報告

15

9.1 備查文件目錄

1) 中國證監會批準匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金設立的文件

2) 匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金基金合同

3) 匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金招募說明書

4) 匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金托管協議

5) 匯豐晉信基金管理有限公司開放式基金業務規則

6) 基金管理人業務資格批件和營業執照

7) 基金托管人業務資格批件和營業執照

8) 報告期內匯豐晉信動態策略混合型證券投資基金在指定媒體上披露的各項公

9) 中國證監會要求的其他文件

9.2 存放地點

地點為管理人地址:中國(上海)自由貿易試驗區世紀大道8號上海國金中心匯豐

銀行大樓17樓

9.3 查閱方式

投資者可于本基金管理人辦公時間預約查閱。

投資者對本報告書如有疑問,可咨詢本基金管理人。

客戶服務中心電話:021-20376888

公司網址:http://www.hsbcjt.cn

匯豐晉信基金管理有限公司

2019年04月20日

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