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公募基金迎來科創板投資盛宴 行業上演“速度與激情”

發表日期:2019-04-19 13:19    來源:中國經濟網    關注指數:

中國經濟網編者按:上海證券交易所日前發布的《上海證券交易所科創板股票發行與承銷業務指引》(簡稱《指引》)首次明確,符合條件的公募基金可參與科創板股票發行的戰略配售。而昨日,監管層也向各基金公司下發關于公募基金投資科創板股票通知,明確了基金投資科創板應當遵守基金合同約定,在投資科創板過程中需要保持風格一致并做好流動性管理工作。

市場人士表示,科創板在定位上包容性極強,成為包含完善交易制度、注冊制等資本市場改革的重要試驗田,尚未盈利的企業也可以通過滿足特定的上市標準登陸科創板。截至4月18日,上交所科創板已受理企業增至84家,受理企業的平均凈利潤增長高于現有市場水平,顯示出充足的成長性。

據悉,按照目前監管要求,可投資A股的基金均可以參與科創板。數據顯示,截至2月底,公募基金總規模達到14.28萬億元,其中股票型、混合型加上可投股票的其他類型基金總規模約4萬億元,均可參與科創板投資。而業內也在等待科創板主題基金的獲批,屆時普通投資者會擁有更多選擇,也可以借道科創主題基金來參與科創板的投資。

范圍擴大 4萬億公募基金可投資科創板股票

上海證券交易所日前發布的《上海證券交易所科創板股票發行與承銷業務指引》(簡稱《指引》)首次明確,符合條件的公募基金可參與科創板股票發行的戰略配售。具體看,《指引》明確可參與發行人戰略配售的幾類投資者中,包括以公開募集方式設立,主要投資策略包括投資戰略配售股票,且以封閉方式運作的證券投資基金。

根據中證網報道,通力律師事務所呂紅和陳穎華表示,《指引》表示,公募基金參與戰略配售應同時滿足如下條件:一是封閉方式運作,包括封閉式基金,以及定期開放基金、“先封后開”基金的封閉運作期內均可參與戰略配售;二是投資策略包括戰略配售策略;三是符合發行人和主承銷商在招股意向書和初步詢價公告中披露的戰略投資者標準。

《指引》要求,《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》第十七條第二款規定的證券投資基金參與戰略配售的,應當以基金管理人的名義作為一名戰略投資者參與發行。同一基金管理人僅能以其管理的一只證券投資基金參與本次戰略配售。《指引》同時要求,參與本次戰略配售的投資者不得參與本次公開發行股票網上發行與網下發行,但證券投資基金管理人管理的未參與戰略配售的證券投資基金除外。

業內人士認為,之前公募基金中明確可以參與科創板戰略配售的主要是6只戰略配售基金,此次《指引》明確公募基金管理人皆可參與,無疑擴大了公募基金參與科創板戰略配售的覆蓋面,可以預計,公募基金將成為科創板戰略配售重要參與者。

科創板受理上市申請"滿月" 公司成長性突出

目前,科創板開始受理上市申請剛剛“滿月”,總計84家企業的申請獲得上海證券交易所的正式受理。從這84家受理企業的招股說明書后發現,大部分企業的營業收入不足5億元、凈利潤不到1億元或研發投入不到20%。只有8家企業2018年的營業收入超過20億元,3家企業在2018年凈利潤超過5億元,2家企業在2018年虧損。

中國證券報報道,84家企業在2018年的營業收入數據顯示,有2家企業的營收規模超過百億。一是中國通號,以400.13億元位居84家企業之首;另一家是傳音控股,2018年營業收入為226.46億元。

營業收入在20億元到50億元之間的有6家企業,分別是木瓜移動、九號智能、和艦芯片、石頭科技、博眾精工和晶晨股份。此外,有16家企業的2018年營業收入在10億元至20億元之間,有18家企業在5億元到10億元之間。2018年營業收入最少的企業是佰仁醫療,規模為1.11億元。

統計顯示,大部分企業的營業收入規模較小,2018年營業收入金額在1億元到5億元之間的企業,共有44家,占比達到52%。

如果考察84家科創板已受理企業的凈利潤增長情況,則可以看到這些公司2017年度和2018年度的歸母凈利潤增長率分別為47.13%和35.07%,大幅超越其他板塊上市公司的凈利潤增長表現,充分顯示了科創板注重成長性的分層定位。

但有業內人士分析,即便對于封閉期3年的戰略配售基金,因為科創板戰略配售有2年鎖定期,參與的話仍然有較大風險。而且,科創板IPO市場化定價將會對擁有鎖定期且被動接受價格的投資者帶來更嚴重挑戰,這將考驗戰略配售基金和機構對于IPO企業的估值能力。

中小公募基金公司申報積極 科創板上演“速度與激情”

據中國基金報報道,證監會披露的申報進度顯示,截至4月12日,37家基金公司共申報了74只科創板基金。4月以來,申報大軍中出現了紅土創新、新沃、匯安、格林基金等中小型或次新基金公司。

業內普遍預計,盡管初期申報可能會陪跑,中小公募依然積極申報,顯示出行業對科創板投資機會的一致看好。格林基金認為,科創板關注戰略新興產業,一批具備核心競爭力的高科技企業將會登陸科創板,會給一批代表先進生產力的優秀企業帶來股權資金補充,也會給國內投資者帶來優秀的投資種子。

格林基金高度重視科創板的投資機遇,正全力備戰,研究相關規則、重點推進科創板基金的籌備,同時安排特定團隊專門負責科創板基金投資。目前格林基金已上報1只科創板主題相關產品。通過深入專業研究、深度挖掘,精選高性價比個股,力爭為投資者抓取數字經濟帶來的成長紅利,獲取長期穩健復合增長收益。

科創板所代表的新科技投資成為市場焦點是一方面,科創板打新成為潛在的收益增強來源,也是部分小公募布局的考量因素。北京一位小型基金公司市場人士對媒體表示,其所在公司申報的科創板基金計劃參與戰略配售,做絕對收益,產品波動不大,收益也不會太高。

對于中小基金公司積極申報科創板基金,天相投顧基金評價中心負責人賈志認為,中小基金公司想發展壯大,緊跟熱點不失為一種積極態度,但需要有長線思維,做好投研、渠道的準備,單純為了蹭熱點,很可能適得其反。

上海證券基金評價中心負責人劉亦千也表示,科創板是未來中國資本市場最大的變化和機會,公私募基金對此做相應準備是必然的事情。但科創板本身不會一步到位,相應公司上市需要節奏,科創板能否承載這么多基金,仍然存疑。

投資風格和團隊布局側重新興成長板塊或者在新興成長板塊沉淀深厚的基金公司,有著更成熟的準備為投資者把握住相應投資機會。賈志表示,科創板不是一個普通市場,公募基金也要評估好自己的投研能力,投研實力強的公司,發行的產品更值得期待。科創板基金注定是一類高波動的產品,不建議盲目參與。

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