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一季度高倉位股票策略私募業績領跑

發表日期:2019-04-08 06:53    來源:中國基金報    關注指數:

中國基金報記者 汪瑩

一季度,上證綜指上漲24%,創業板指大漲35%,反彈的速度和幅度均超過市場普遍預期。熬過去年“寒冬”的私募多數業績回升,有的甚至已完成全年業績目標。

股票私募業績領跑

私募排排網數據顯示,截至3月29日,今年以來,私募八大策略中,股票策略表現最佳,400多只產品獲得30%以上的回報,跑贏滬指;更有80多只產品收益率在50%以上,10只產品收益翻倍。

和聚投資認為,一季度A股上漲的核心在于長期被壓抑的風險偏好快速修復帶來估值的全面提升,背后是市場的三大拐點性變化:美聯儲利率政策拐點;A股資本市場政策紅利的拐點,內資風險偏好被激發;企業利潤表拐點,盡管經濟拐點尚未明確但預期已有改善。此外,1月天量社融、2萬億減稅降費釋放的積極政策信號,中美貿易談判由劍拔弩張轉變為積極磋商,這些制約2018年市場對經濟預期的因素在持續轉好,市場對企業盈利的悲觀預期正在逐步減退。

鳳翔投資表示,去年A股被打壓至歷史極端位置,最低時點估值距離歷史均值-43%,是A股幾個歷史大底之一。“上漲是遲早的事,選取優質標的,立足長遠一定會獲得豐厚回報。”

清和泉資本認為,一季度市場上行是在經濟先行指標的支撐下發生的。一方面,經濟先行5大指標(社融、基建投資、PMI、汽車銷量、地產銷售)中的前4項陸續觸底,地產回暖勢頭也較為確定,下半年盈利拐點基本確立。另一方面,中國經濟及A股驅動力正在發生本質變化:過去以刺激需求為主,貨幣超發,樓市走牛;未來以供給改善為主,利率下行,股市受益。因此,股市預期有望持續向好,改善效果或將超預期。

股票私募高倉位運作

私募排排網4月初發布的報告顯示,春節后私募一直處于加倉狀態,目前股票策略私募平均倉位74.87%,比上月的71.99%上升近3個百分點,整體平均倉位再次提升,創下近一年新高,不過相比于牛市期間80%以上的平均倉位還有一定距離。其中,29.91%的私募處于滿倉狀態,比前月小幅提升;90.6%的私募股票倉位在5成以上,高倉位私募占比大幅增長;只有9.4%的私募在半倉以下,其中僅不到1%的私募空倉觀望,為近一年新低。

星石投資表示,一季度一直在高倉位儲備彈藥,板塊輪動至科技股發起進攻。“年前成長股風險充分釋放,我們進一步提高了組合的進攻性,適當調低了消費股倉位,增加了具備業績支撐的相關科技類別成長股倉位,繼續堅持配置代表新經濟發展方向的科技類別。”據了解,星石投資將A股分為科技、周期、消費三大類,通過對宏觀、行業層面的基本面研究,判斷基本面趨勢,進行類別輪動,同時結合價值選股進行投資。“任何一個類別有機會,我們都會保持高倉位,目前持倉中科技板塊、消費板塊、周期板塊的比例為5:3:2。”

鳳翔投資稱,一季度基于在估值底部區域戰略樂觀看待未來的A股市場,其一直滿倉堅定持有一籃子優質標的。

承澤資產CEO曹雄飛表示,3月份延續此前的投資策略和組合管理,始終維持高倉位運作,在布局上偏重主題板塊,如新能源車、5G和優質成長股。

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